华创证券-轻工制造行业周报：家居品牌化趋势演进，龙头企业有望迎年内第二波投资机会，关注欧派、欧普、帝欧家居-190526

《华创证券-轻工制造行业周报：家居品牌化趋势演进，龙头企业有望迎年内第二波投资机会，关注欧派、欧普、帝欧家居-190526（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-轻工制造行业周报：家居品牌化趋势演进，龙头企业有望迎年内第二波投资机会，关注欧派、欧普、帝欧家居-190526（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        定制家具线上线下流量争夺激烈，产品&渠道&营销齐发力。（1）产品端：定制家具厂商推出套餐式组合促销让利（主要为套餐报价和平米报价两种），做大客单价；特性化产品推陈出新，原态板、智能厨房新概念产品层出不穷，吸引消费者，产品定价高。（2）渠道端：从单品类门店走向多品类融合店，结合新零售打造生活体验区。目前上市公司在全国的门店种类主要有超市店/小区店、传统标准店、O  店、大家居店等多种形式，分布于购物中心、建材城、写字楼等多种渠道。（3）营销端：除了机场、高铁投放广告、店庆等传统营销之外，定制家具线上打造内容营销提升用户粘性，线下跨界电影、体育、自媒体、工艺等多种新形式开展品牌营销。
        在  LED  照明行业竞争中，企业的渠道掌控能力愈发关键。龙头企业欧普照明在国内采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，以渠道下沉拓展销售触角，以整体方案体现增值服务，以多元渠道打通线上线下。2015  年时公司拥有经销商终端网点数量  40162  家，主要分布在华南地区；经过渠道下沉与拓展，目前公司拥有超过  4000  家专卖店以及超过  10  万家流通网点，覆盖我国  90%以上的省市及地级市。在渠道管理方面，公司针对不同业务进行差异化管理。家居业务，零售渠道重点培养经销商“坐商”转“行商”能力，提升终端运营效率，而流通渠道侧重网点质量提升和覆盖率提升；
        公司重要公告及行业动态
        晨鸣纸业：公司及其相关子公司拟通过交银金融租赁有限责任公司等租赁公司开展设备融资业务，融资金额不超过人民币  20  亿元（含  20  亿元），融资期限不超过  5  年（含  5  年）。
        晨光文具：公司召开董事会议通过议案，同意公司出资  8,900  万元，与晨光控股、上海平石共同出资设立宁波钟晨股权投资合伙企业（有限合伙）。
        江山欧派：公司已完成变更经营范围相关工商登记手续，并取得了浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》。
        顺灏股份：公司全资子公司黑龙江顺灏与黑龙江哈尔滨市通河县人民政府签订了《工业大麻加工项目投资合作协议》，拟在黑龙江省通河县开展工业大麻精深加工及终端产品开发应用项目，计划投资  2  亿元人民币。
        美克家居：美克集团与海通证券质押式回购交易的  24,000,000  股公司股份已提前购回并解除质押，本次解除质押股份占公司总股本  1,770,912,736  股的1.36%。
        行业及上游重要原料数据：（1）造纸：本周原料中木浆价格内盘有所下跌，外盘小幅下跌；美废  8  号和美废  11  号价格较上周持平，国废黄板纸价格较上周略有下跌；成品纸：瓦楞纸价格较上周下跌，其他纸类价格与上周持平；库存：国内纸浆库存青岛港  4  月  1070  千吨，较  3  月同降  50  千吨；保定港  4  月32.86  千吨，较  3  月下降  1.24  千吨；常熟港  4  月  485  千吨，较  3  月下降  145  千吨。（2）家具行业：原材料价格基本持平；（3）印刷包装业：铝价格小幅下跌，镀锡薄板价格持平。
        限售股解禁提醒：中顺洁柔（2019.5.23  解禁  1468  万股）、帝欧家居（2019.5.27解禁  4059  万股）、环球印务（2019.6.10  解禁  7312  万股）、山东华鹏（2019.7.01解禁  437  万股）、吉宏股份（2019.7.12  解禁  7000  万股）、华源控股（2019.7.29解禁  2057.57）。
        风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大改变。