天风证券-汽车行业周报：车辆购置税新规发布，吉利在德设立研发中心-190526

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        投资要点
        本周重要新闻：（1）传统汽车：财政部发布了关于车辆购置税有关具体政策的公告。广汽乘用车国际有限公司于香港揭牌。全国首个传统燃油车退出时间表研究报告发布。奔驰携手经销商发布《服务公约》。爱驰汽车将入股江铃汽车。（2）新能源汽车：吉利在德设立研发中心，专注电动车研发。广汽蔚来发布“合创”品牌，首款量产车明年上半年交付。绿驰汽车与长安铃木达成合作，新旧势力寻求“双赢”。法国雷诺  10  亿人民币并购江铃新能源汽车，目前已签约。（3）智能汽车：北京将建  100  平方公里自动驾驶示范区，助推智能网联汽车发展。艾迈斯/采埃孚/Ibeo  合作推进固态激光雷达在自动驾驶领域的运用。本田/通用合作区块链研究项目，让电动汽车与智能电网协同工作。福特新发明：自动驾驶车搭配送货机器人。
        市场回顾：本周汽车板块下跌  2.21%，沪深  300  下跌  1.50%，汽车板块跌幅高于大盘  0.71  个百分点。其中，整车下跌  3.07%，乘用车下跌  2.80%，商用载货车下跌  5.09%，商用载客车下跌  1.22%，汽车零部件下跌  2.19%，汽车服务下跌  0.57%，其他交运设备下跌  2.35%。个股方面，表现较好的公司有日上集团（+27.50%）、德宏股份（+15.34%）、中国汽研（+10.95%）等；表现较弱的公司有ST  新海（-22.73%）、风神股份（-19.81%）、ST  猛狮（-19.06%）等。
        本周投资建议：
        【市场进入“成长”风格】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：
        【汽车】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股，建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】；重卡行业有效整合后，建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽  H】；在周期拐点前后，建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、吉利汽车】，关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】等的补涨。
        【新能源车】新能源公交车补贴政策落地，李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】，新能源客车【金龙汽车】，特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、中鼎股份】。
        【智能化、网联化】5G  研发应用进程加速，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威（计算机联合覆盖）、四维图新（计算机覆盖）、华域汽车】。
        风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。