兴证期货-PTA&MEG周度报告：TA产业链毛利见底；EG供应略有缺口-190527

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        内容提要  
        行情回顾  
        上周宏观利空因素继续刺激纺织原料价格回落，TA  大幅回落，EG  因短期合约货有缺口而略有反弹。需求方面，终端库存压力依旧较重，整体负荷低位；聚酯产品效益恢复，但产销仍偏低，库存压力同样较重，低负荷运行。
        周内  TA  加工差继续大幅回落，TA  负荷至高位  95%，周度库存上升至124  万吨，后期检修未闻，但前期延后大装置仍有可能。EG  加工差仍低于现金流水平，国内负荷维持低位在  67%，港口库存小降至  131.1  万吨，下周预报到港量日均到港小幅下降。
        后市展望及策略建议  
        操作建议上，PTA/原油比值至  1.56  低位，产业链利润基本见底，PX停亏检修增多，PTA  盘面加工差向下空间有限，若原油企稳，则  TA  期货下方空间不大，但是否反弹需看宏观能否企稳并带来产业链补库。多  TA空  EG  暂观望，可在  EG  反弹至上一区间后入多；TA09  单边观望；TA7-9、9-11、9-1  等观望或震荡正套思路操作；EG  单边观望，长期供求宽松格局不改，可等待反弹后沽空；EG9-1  可观望或逢高沽空。PTA/原油可尝试入多。仅供参考。