兴证期货-纸浆周度报告：关注库存去化进度-190527

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        内容提要  
        行情回顾  
        上周纸浆期价震荡下跌。外盘漂针浆、漂阔浆报价稳中下调。国内进口针叶浆市场价下滑、阔叶浆持稳，山东进口针叶浆银星、凯利普下跌  100-125  元/吨，山东进口阔叶浆明星、金鱼价格维持不变。
        后市展望及策略建议  
        2019  年  3  月我国漂阔浆进口量下降，漂针浆进口量增加。印刷用纸、生活用纸行业利润继续上升，双胶纸、双铜纸行业利润回到历史中位区间，生活用纸行业利润处于历史较高位。造纸行业利润持续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将提升。4  月中国港口木浆总库存  158.8  万吨，较前一月下降  19.6  万吨，降幅  11%，港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高，关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。