华创证券-传媒行业周报：广告与付费有望持续推动未来营收稳健增长，建议积极关注OTT TV行业投资机会-190526

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        投资要点
        一周行业表现：下跌  2.79%，行业排名  21/28
        传媒板块指数下跌  4.11%，在申万  28  个行业中涨幅排名第  13  名。上证指数下跌  1.02%，深圳成分指数下跌  2.48%，创业板指数下跌  2.37%。本周传媒板块涨幅前五：金逸影视(19.86%)，人民网(12.01%)，中体产业(11.63%)，拓维信息(7.95%)，华谊兄弟(7.39%);板块涨幅后五:  ST  东网(-22.65%)，富春股份(-21.05%)，ST  印记(-19.59%)，金科文化(-18.48%)，ST  天润(-16.04%)。
        行业动态
        游戏娱乐：世纪华通重组盛跃网络（盛趣游戏的实际控制主体）案获证监会正式放行，世纪华通将启动对盛趣游戏（原盛大游戏）并表工作。至此，世纪华通将正式打通游戏研发、发行、全球化等完整产业链布局，其在体量、市值、营收及利润上，稳坐  A  股游戏企业龙头位置。
        教育：5  月  22  日腾讯教育正式成立，集成腾讯六大事业群（BG）20  个教育产品。整合后的腾讯教育，将向个人、学校、教育机构、教育管理部门，提供智能连接、智能教学、智能科研和智能管理等服务，用统一接口，快速响应需求，做好教育行业智慧化升级的“数字助手”。同时，腾讯还宣布成立智能教育联合实验室，这也是腾讯  AI  的首个垂直行业实验室。
        营销：5  月  24  日，SEE  小电铺携手腾讯广告共同举办“超品计划”暨超级品牌站发布会，正式发布双方共同打造的全链路数字化营销系统“超品计划”，为品牌提供从流量获取、种草推广、交易转化及私域流量运营等全方位营销解决方案。作为社交电商服务平台的  SEE  小电铺，目前在微信生态内已与  5000+自媒体合作开设小程序商城，注册用户超  6000万。
        行业主要观点
        游戏：游戏进口版号重开，游族进口号申报产品《权力的游戏》二测进行，预计  6  月上线；金山软件《剑网三》六月上线可期；完美世界同名手游畅销榜霸榜一个半月，前三月流水或超预期，《云梦四时歌》定档  5  月  21  日，《我的起源》预计暑期面世；腾讯光子工作室再发射击新品；三七互娱《一刀传世》畅销排位  20  名左右；吉比特新游《跨越星弧》上线，《贪婪洞窟2》付费榜第  4，期待《失落城堡》《螺旋英雄谭》等产品表现；宝通科技期待  Q2、Q3《龙族幻想》《剑网三》亚太表现。
        广电：2018  年  OTT  TV  用户规模达  1.64  亿户，同比增长  48.2%，收视份额达  36.7%，同比增长  12.1  个百分点。预计  2019  年  OTT  TV  行业广告市场收入有望翻倍增长，用户渗透率及付费能力有望持续提升。新媒股份与腾讯合作“云视听极光”稳居业内应用第一名，未来预将共享  OTT  TV  行业高增长红利。
        投资建议
        游戏板块建议关注腾讯、吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技、三七互娱，广电板块建议关注新媒股份、贵广网络、华数传媒、广电网络，出版板块建议关注中国出版、山东出版，影视板块建议关注欢瑞世纪，教育板块建议关注中公教育、科斯伍德、中教控股，出版板块建议关注城市传媒、新经典，营销板块建议关注分众传媒。
        风险提示
        行业竞争加剧；政策监管风险；宏观经济风险。