天风证券-产业债行业利差动态跟踪：中高评级下行，低评级上行-190526

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        行业整体
        5  月  24  日，产业债整体行业利差为  85.00bp，与  5  月  17  日相比，下行29.31bp。分行业来看，轻工制造、电子、农林牧渔、纺织服装的行业利差最高，分别为  329.66bp、273.09bp、239.03bp、224.06bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。5  月  2  4  日，采掘类产业债行业利差为  58.98bp，  与  5  月  17  日相比，下行  4.57bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级采掘类产业债行业利差分别为  37.97bp、159.09bp、231.26bp，与  5  月  17  日相比，分别下行  5.24bp、下行  3.09bp、上行  0.98bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍下行。5  月  24  日，钢铁类产业债行业利差为42.06bp，与  5  月  17  日相比，下行  2.51bp。分评级来看，AAA、AA+级  钢铁类产业债行业利差分别为  36.62bp、150.96bp，与  5  月  17  日相比，分别下行  2.42bp、下行  2.42bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。5  月  2  4  日，房地产类产业债行业利差为  129.36bp，与  5  月  17  日相比，下行  1.86bp。分评级来  看  ，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为  27.55bp、254.31bp、253.44bp，与  5  月  17  日相比，分别下行  12.25bp、下行  0.03bp、上行  0.59bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差涨跌互现。5  月  24  日，公用事业类产业债行业利差为  31.09bp，与  5  月  17  日相比，上行  0.22bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为  0.67bp、121.02bp、182.05bp，与  5  月  17  日相比，分别上行  0.24bp、持平、上行  0.31bp。
        风险提示：经济失速下行，信用风险