光大证券-基础化工行业周报：维E格局继续向好，氢氟酸强势运行-190527

《光大证券-基础化工行业周报：维E格局继续向好，氢氟酸强势运行-190527（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-基础化工行业周报：维E格局继续向好，氢氟酸强势运行-190527（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：氢氟酸（福建邵武）(+5.5%)、维生素  E(+5.3%)、泛酸钙（鑫富）(+4.1%)、丙烯腈(华东地区)(+3.8%)、丁二烯（上海石化）(+3.7%)、丙烯（韩国  FOB）(+3.5%)、苯乙烯（华东地区）(+3.4%)、硫磺（高桥石化）(+3.3%)、聚乙烯（余姚市场）(+3%)、维生素  A:  (+2.6%)；本周跌幅靠前品种：液氯（华东)(-14.3%)、丁烷(地中海  FOB)(-12.2%)、染料:分散黑(-10.1%)、磷矿石（鑫泰磷矿）(-10%)、丙烷(地中海  FOB)(-9.6%)、TDI（华东）(-8.8%)、PTA(华东)(-8%)、聚合  MDI（华东）(-7.3%)、醋酐（华东）(-7.3%)、PET  切片(华东)(-7.1%)。
        ◆行业动态：维生素  E  格局向好，价格上涨：冠福股份将于  6  月临时股东大会审议子公司能特科技与  DSM  合作协议，相关交易已进入最后阶段。前期交易价格维持在  41-45  元/千克，部分企业限货或停报状态，市场购销活跃，部分企业维生素  e  报价提至  60  元/千克，本周成交价上涨至  50元/千克，格局变好预期下，后期价格继续看涨。萤石粉继续坚挺，氢氟酸强势运行：内蒙古复工仍然不理想，缅北冲突又起，2018  年缅甸是我国进口萤石的第二大来源国，如果缅甸进口因此受阻，将让国内萤石货源更紧张，二季度萤石粉价格一再坚挺，即是货源偏紧的直接反应，目前湿粉平均价格  2800  元/吨  ，后市估计萤石粉供应量短期内难以提升；氢氟酸厂家开工不足  6  成，货源紧张下高端报价已经达到  12000  元/吨左右。
        ◆投资观点：近期美国宣布进入“紧急状态”并将华为列入美国“实体名单”中，部分企业将停止对华为出货及业务往来，其中芯片等领域将受到限制。2018  年国内芯片设计、制造、封装测试销售额  6531  亿元，同增20.7%。华为“实体名单”事件后未来中国  IC  配套电子化学品的进口替代有望加速：国内湿电子化学品部分已达国际  Grade3  标准，正向  G4  突破，随着产业政策指导和资金融入  IC  市场，技术壁垒突破后进口替代空间巨大；此外  IC  配套的光刻胶及配套试剂、抛光材料、溅射靶材等电子化学品市场规模仍将维持快速增长，这些产品自给率仍偏低，如  IC  制程光刻胶市场自给率不足  10%，未来同样拥有巨大进口替代空间。
        投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66  关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等  IC  电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。
        ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。