川财证券-医药生物行业周报：30城市将启动DRG付费国家试点-190526

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        川财周观点
        川财医药生物版块下跌  3.34%，版块表现在所有行业指数中位列倒数第  5  位。本周医药细分板块普跌，原料药方面，我们认为短期出口占比较高的原料药企业绩或承压，长期看好中间体原料药一体化企业产业链地位提升。建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的  CRO  和原料药版块投资机会，以及行业景气度高、进口替代加速的骨科高值耗材领域。相关标的：大博医疗（002901）、富祥股份（300497）、泰格医药（300347）、普洛药业（000739）。从估值来看，截至  5  月  26  日，以  TTM  整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率  29.38倍，处于历史相对低位。相对于整体  A  股剔除金融行业的溢价率为  56.71%。
        市场综述  
        本周医药版块下跌  3.13%，跑输大盘  1.63%；医药生物行业三级子行业普跌，其中医疗服务跌幅最小，医药商业跌幅最大。个股方面，周涨幅榜前  3  位分别为博济医药（11.59%）、花园生物（10.57%）、冠昊生物（8.54%）；周跌幅榜前  3  位为吉药控股（-22.33%）、兴齐眼药（-19.97%）、ST  康美（-18.52%）。
        本周大宗交易公司数量较上周下降，交易金额上升，大宗交易折价率上升。本周医药生物行业有  10  家公司总计发生  58  笔大宗交易，交易总额  26.33  亿元，比上周  10.69  亿元上升  146%；平均折价  7.07%，比上周  6.75%上升  0.32个百分点。
        行业动态  
        国家医疗保障局召开疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点工作启动视频会。据了解，DRG  付费国家试点城市共  30  个，青岛、合肥、湘潭、金华、昆明等地已纳入试点城市，完整版名单将在之后公布。实际上，2017  年  6  月，原国家卫计委就召开过按疾病诊断相关分组收付费改革试点启动会，宣布广东省深圳市、新疆维吾尔自治区克拉玛依市、福建省三明市，以及福建省医科大学附属协和医院、福州市第一医院和厦门市第一医院，共三个城市的公立医院和三个省市级医院同步开展  DRG  试点。（中国医药网）
        公司动态  
        富祥股份（300497）：公司发布关于高管职务调整及聘任总经理的公告。公司于  2019  年  5  月  24  日召开公司第三届董事会第五会议，审议通过了《关于高管职务调整及聘任总经理的议案》，公司根据发展战略需要，进行了管理职能调整，汤德平先生不再任公司总经理，经董事会提名委员会提名，聘任乔晓光先生为公司总经理，任期与第三届董事会任期相同。
        风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。