平安证券-新能源汽车行业周报：稀土价格快速上涨-190527

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        投资要点
        锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格小幅反弹  0.06%；与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化镨（+2.90%）、氧化钕（+25.23%）、氧化镝（+20.25%）、氧化铽（+7.41%）价格均上涨。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：科恒股份聘任公司董事长万国江先生为公司总经理。锂电设备市场结构性产能过剩，高端产能紧张，关注锂电池龙头厂新一轮设备招标，建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头，此外建议关注软包电池配套设备商。
        锂离子电池：壳牌在加拿大部署  20Mwh  储能项目；中化集团拟投资  100亿元建设  20Gwh  三元动力锂电池项目。预计  19  年动力电池装机量将超过80GWh，建议关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会，以及LG  动力电池供应链的投资机会，看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
        驱动电机及充电设备：博格华纳推出采用碳化硅技术的车载充电机；大众与万帮、一汽、江淮成立新合资公司，主营充电桩业务。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
        新能源汽车大量清库存、行业有望  3  季度恢复正常增速。新能源汽车行业在  2  季度由于抢装透支效应大量清库存，3  季度随符合补贴标准的新车上市，消费需求重新回归，增速预计恢复正常。预计国内新能源车销量2019-2020  年仍有望保持高速增长，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
        风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。