国海证券-银行业银行兴衰专题报告之二：亚洲巨人的急速陨落-190526

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        投资要点：
        长期信用银行组建于日本战后百废待兴的时代，承载着政治任务和经济复兴的期望，见证并参与了  60-80  年代日本的复苏、增长和繁荣，沉迷在  90  年代日本房地产泡沫中，最终破产。
        长银的主要破产原因可以总结为：在经济泡沫阶段，长银在并没有良好的风控系统支撑之下，一味地追求规模扩张，大量放款给不动产公司，导致在经济崩盘之下，产生了大量的不良债权。在面对不良债权的问题时，长银对经济产生了错误的判断，认为经济会转好，所以一方面对相关企业追加贷款，一方面对不良债权采取了隐瞒拖延的问题，不良债权越积越多。在监管的缺失和不作为之下，最终，庞大的不良债权拖垮了长银。
        通过对长银的分析，我们得到如下启示：（1）理解经济的周期性，是银行良性经营的起点；（2）控制业务的规模与节奏，是银行稳定盈利的前提；（3）风控体系的完善与有效，是银行基业长青的根基。
        风险提示：宏观经济风险、企业经营风险。