太平洋证券-金融行业周报：重视保险板块的长期确定性-190526

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        本周（2019.5.20-2019.5.24）非银金融中信指数下跌0.19%，跑赢大盘0.82  个百分点，位列所有行业第四名。细分板块来看，证券板块上涨1.10%，保险板块下跌1.41%，多元金融板块下跌0.83%。
        券商：受中美贸易战冲击，市场短期调整明显，行业经营环境恶化。由于当前整体市场仍存在较大的不确定性，因此短期板块仍有较大回调风险，下行空间犹存。
        但从政策层面来看，深化金融供给侧改革，提升直接融资比例的主线不变。科创板准备工作有序开展，此外金融开放节奏不断加快倒逼国内金融制度改革。从这一点来看，时间是板块的朋友。
        当前板块估值1.53xPB，适合逢低布局。
        保险：保险的长期确定性应值得重视。尽管投资端逻辑有所破坏，但是上市险企的寿险保费收入增长稳健，价值率在产品结构优化的过程中将持续提高。长期确定性强，且估值优势明显，建议重点配置。
        个股推荐：中国平安、新华保险、中信证券、华泰证券