信达证券-建筑建材行业：苏交科-190527

《信达证券-建筑建材行业：苏交科-190527（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-建筑建材行业：苏交科-190527（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行业观点：淡季将至，部分地区水泥价格有所回落。
        1、  淡季将至，水泥价格整体稳中有降。截至5月24日，PO42.5水泥华北、华东、西南、东北、中南、西北价格分别为424.20元/吨、516.57元/吨、434.25元/吨、384.67元/吨、488.50元/吨、421.40元/吨，较前一周分别变化0.76%、0.00%、-1.31%、0.00%、-0.68%、0.00%；全国主要城市浮法玻璃现货平均价为73.69元/重箱，较前一周变化-0.50%。
        2、  山西省水泥行业夏秋季错峰计划出台。近日，山西省工信厅发布了《关于2019年水泥熟料企业夏秋季错峰生产工作的指导意见》，要求全省所有水泥熟料生产线夏季和秋季各错峰生产20天，共计40天，具体错峰时间依不同地市划分。此外，在夏季错峰生产期间，持证协同处置危险废物水泥熟料生产线减半执行。
        3、  供需格局改善拐点或已不远，玻璃价格不必过分悲观。从供给端来看，伴随国家对行业产能的控制、行业逐渐步入冷修高峰、企业复产意愿不高，有效供给将继续收缩。而在需求端，随着融资环境好转，地产产业链逐渐由新开工向施工传导，新开工-竣工面积剪刀差存在较大修复预期，这将利好玻璃需求。
        4、  水泥需求增长明显。2019年1-4月，全国累计水泥产量6.06亿吨，同比增长7.3%，去年同期为下降1.9%。4月份，全国单月水泥产量2.13亿吨，同比增长3.4%，较上年同期提升0.2个百分点。在基建投资继续平稳增长、房地产投资增速持续高位的背景下，水泥需求具备一定支撑。
        5、  风险提示：宏观经济下行；基建补短板政策推进不及预期；房地产投资下行超预期；水泥行业供给端收缩不达预期。
        本期【卓越推】：苏交科（300284）。