中信期货-商品策略日报：中国政府释放稳汇率信号，英国及印度政局现新变化-190524

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        全球市场简评：
        今日市场关注：
        关注宏观事件
        英国4月季调后零售销售
        美国4月耐用品订单初值
        欧元区集团主席发表讲话
        全球宏观观察：
        央行副行长刘国强：应对汇率波动经验丰富，政策工具储备充足。5  月  23  日，中国人民银行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强对《金融时报》记者表示，近期，受中美经贸摩擦影响，人民币汇率出现了一定幅度的贬值。应当说，汇率对市场预期有所反应是市场经济的内在逻辑，也是汇率发挥宏观经济和国际收支“自动稳定器”作用的体现。目前虽然汇率出现一些偶发性超调，但市场状况是平稳的，没有也不允许“出事”。
        社科院蓝皮书：房价涨幅今年有望整体回落，预计  2019  年全国房价均涨  7.6%。5月  23  日，中国社会科学院城市发展与环境研究所及社会科学文献出版社共同发布了《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告  No.16（2019）》。蓝皮书称，展望  2019  年，预计房地产市场平稳调整态势不会发生实质性的转变。就全国而言，商品住房销售增速可能会延续放缓趋势，房价涨幅整体回落，土地交易市场将回归理性，房地产投资增速将进一步回调。2019  年，房地产政策仍将坚持“房住不炒”和“因城施策”原则，但在行业内外部需求因素的影响下可能适度放松。2019  年预测住宅销售平均价格约  9206  元/平方米，预期价格增长  7.6%。
        发达国家制造业  PMI  初值承压。内外需持续疲弱，受访的日本制造业企业，对前景的展望转为负面，为  6  年半以来首次，产出和新订单连续  5  个月下滑，日本  5  月制造业  PMI  初值跌至  49.6。欧元区  5  月制造业  PMI  初值低于预期，继续位于荣枯线下方。美国  5  月  PMI  制造业和服务业初值均大幅下降，显示出美国服务业与制造业的进一步放缓，美国  5  月  Markit  服务业  PMI  初值降至  50.9，大幅低于预期的  53.5，创  2016  年  2  月或  39  个月以来新低。三大发达经济体的制造业  PMI  初值延续承压的态势，全球制造业后续压力延续。
        英国首相梅或周五给出辞职时间表，6月  10  日当周离职概率大。在退欧三年无果后，英国首相特蕾莎梅（May）将于周五公布辞职计划。英国首相  May  将于周五（5  月24  日）宣布自己辞去总理职务和保守党/托利党党首职务的时间表，首相  May  计划6  月  10  日启动保守党的党首选举事宜、并希望在此期间担任内阁看守首相。托利党的委员们预计，May  将在  6  月  10  日当周正式辞去党首职务。
        执政党印度人民党大选获胜，印度股市昨日曾创新高。印度选举委员会于北京时间5  月  24  日凌晨公布的即时计票结果显示，执政党印度人民党已获得人民院（议会下院）过半数席位，在  2019  年印度大选中获胜。新德里电视台  23  日报道的计票结果曾显示，现任总理纳伦德拉·莫迪所在人民党领导的全国民主联盟获得席位过半，赢得大选。受莫迪再次当选印度总理的预期提振，印度股汇两市齐涨。基准股指  Sensex  激增  900点，史上首次突破  40000  点；另一个主要股指  Nifty  盘中突破  12000  点，也创历史新高，印度  VIX  波动率指数盘初跌  27%。
        近期热点追踪：
        美联储加息：美联储“三把手”、在职期间为  FOMC  永久票委的纽约联储主席威廉姆斯在  5  月  22  日周三发言称，美国经济状况依旧“非常良好”，通胀压力“基本上不存在”。他表示，自己“充分意识到”美联储已经落后于通胀目标，但并不认为现在或近期需要通过改变利率政策来应对低通胀。
        素来有“联储大鸽”之称的偏鸽派官员、美国圣路易斯联储主席布拉德（James  Bullard）表示，如果通胀没有回到预期水平，美联储可能需要降息。布拉德是近年来首位提出降息的美联储高官，并且他还非常坚定自己的降息立场。
        点评：3  月议息会议美联储继续加强鸽派预期，将在后期降低缩表规模，美联储加息政策的边际放缓，值得紧密关注。