长江期货-黑色产业日报-210831

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◆钢材周一，上海螺纹钢（+100）至5300，上海热卷（+80）至5740，河北唐山普碳方坯出厂价格（+40）至4990，今早钢坯上调30，报5020。

昨日环保督察组进驻四川、广东，部分短流程企业停产或减产，另外广西地区因加强能耗双控，对当地钢铁企业实施限产要求，预计9月份压减粗钢产量最少在98万吨，近期供应端有继续减产预期，市场情绪好转。

需求端，预计9、10月份建材需求仍会季节性回升，后期重点关注库存端的变化。

从估值上来看，螺纹中性，限产约束供给+后市需求季节性回升，钢价震荡偏强对待。

策略上，回落做多。

◆铁矿周一，日照港超特粉+10元至735元/吨、日照港pb粉+23元至1081元/吨。

基本面：供应端澳巴发运本周均有回升，其中巴西发运提升明显，淡水河谷继续恢复。

需求端本周日均铁水产量小幅下降，但随着大部分钢厂减产推进落实，需求短期进一步下行空间有限。

库存上，港口库存小幅上升，钢厂库存处于低位，后期有一定的补库需求。

绝对价格上，依然处于近年中高水平，行业利润较高。

短期矿石随着钢厂补库增加，需求及成交上行，现货或将保持坚挺，较大基差下，短期盘面有修复基差行情，但是长期上，矿石仍存在累库压力。

◆玻璃供应端，浮法玻璃生产线长期处于高负荷水平，整体上供应端弹性有限。

需求端，前期由于地产赶工造成持续性去库支撑玻璃价格，近期则由于玻璃重新进入去库周期再次支撑价格。

库存端，五六月份累库后，库存处于近年中值水平，近期有去库但去库速度不快。

绝对价格上，持续处于近年最高区间，生产利润较高。

地产的施工旺季可能持续至今年底至明年初，但后期仍较大概率下行，玻璃趋势型牛市进入尾声。

警惕高位价格结构扭转风险。

随着09合约交割临近，交割逻辑兑现后，或有趋势性下行机会。