中银国际期货-燃料油/沥青日报-190527

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        摘要  
        燃料油：  
        因渣油库存下降，新加坡高硫燃料油市场结构持续改善，今日下午  380  CST  6  月/7  月价差维持在  3  美元/吨，与周末大致持平。因套利经济性不佳，预计  5  月来自欧洲和美国的套利船货数量将从  4  月的  400-450  万吨下降至  300-350  万吨，此外，新加坡燃料油出口较前一日增加  5.2%至  86.3271  万吨。但是，船用油市场需求未见增长，尽管库存下降，据悉船用油市场目前并未出现任何供应紧张迹象。含硫  0.5%低硫燃料油市场方面，因燃料油交易商为  IMO  2020  规范做准备，该燃料油在新加坡附近的库存增加至  300  万吨左右，据悉，约有  10  艘  VLCC  轮船用来储存低硫燃料油。未来仍需关注原油市场走势的影响。观点供参考。
        沥青：  
        天气方面，今起（27  日）三天，我国强降水区域逐步南压，江南南部和华南雨势大，广东、广西等地有大到暴雨，局地大暴雨。今日重交沥青现货市场弱势维稳，中石化因自身库存较低对国内重交道路沥青价格持稳，但同时塔河石化  60#沥青价格上调30  元/吨。中石油及地炼目前稳价，但炼厂多有优惠可循。受需求低迷影响，部分贸易商出货较前期有所回落，整体沥青表现欠佳。山东地区炼厂东明及滨阳本周转产渣油；京博、弘润等维持低量生产。华北地区重交沥青参考价至  3450-3600  元/吨之间，地炼及秦皇岛炼厂基本正常生产，下游刚需成交。华南地区中石化重交沥青参考价至  3550-3650  元/吨之间，区内降雨有所转弱，但终端需求多小单，炼厂库存低，部分货源发往华中及西南等地。地区成交价格汇总：西北地区  3800-4200  元/吨；山东地区3450-3520  元/吨；东北地区至  3600-3700  元/吨；华东地区3550-3620  元/吨。观点供参考。随着原油价格回落，沥青成本端支撑退市，且  6  月目前为止马瑞原油进口量偏高，近月供应问题不大。沥青市场缺乏利好支撑，盘面弱势明显，但现货市场坚挺，基差继续扩大。继续关注油价变化。观点供参考。