中原证券-陆股通周报：北上资金延续净流出-190527

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        投资要点:  
        北上资金延续净流出。上周净流出达到  163.36  亿元。截至  2019  年05  月  24  日，陆股通累计成交净额达到  6964.26  亿元。南下资金连续两周净流入，上周净流入达到  57.10  亿港元。  
        持股市值来看，北上资金持股市值达到  9218.34  亿元，与上周相比减少  358.32  亿元市值。上周北上资金持股市值增加的仅有四个行业，分别为公用事业、银行、有色金属、纺织服装，市值增加部分分别为  6.04、1.99、0.45、0.09  亿元。持股市值减少最高的前五个行业为食品饮料、电子、医药生物、家用电器、交通运输，分别减少  98.04、74.91、39.64、39.00、18.52  亿元。
        投资建议。受到中美关系又生变数，华为事件影响，5  月  VIX  指数中枢抬升，人民币贬值预期又起，北上资金在近几周表现出持续的净流出态势。上周主要流出的板块为食品饮料、电子、医药生物、家用电器等，包括绩优消费白马股以及受中美贸易影响较大的股票都是资金流出“重灾区”。也有少部分板块获得北上资金的净买入，可见北上资金出现调仓换股的行为。从最活跃的个股成交观察，猪肉板块的温氏股份、牧原股份与招商银行上周获得净买入。2019  年4  月至今，北上资金在温氏和牧原的持股比例出现趋势性抬升。  
        风险提示：市场系统性风险