国联证券-电子行业：Micro LED渐行渐近，美禁令继续发酵-190526

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指下跌1.02%，创业板指下跌2.37%，电子（申万）指数下跌2.76%。本周涨幅前五的股票是康强电子、鸿远电子、恒铭达、富满电子和长电科技；跌幅靠前的是大港股份、*ST瑞德、韦尔股份、深南电路以及飞荣达。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于26.22倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.37。
        行业重要动态
        1）BOE  武汉  10.5  代线厂房建成；
        2）财政部公布最新集成电路设计和软件产业税收减免政策。
        公司重要公告
        飞荣达、木林森等发布高管减持预披露公告；
        华东科技发布董事辞职公告；
        领益智造发布限售股解禁公告；
        紫光国微发布筹划重大资产重组公告
        超华科技发布控股股东减持完成公告；
        周策略建议
        本周，电子（申万）指数下跌2.76%，子板块中半导体跌幅依旧最小，下跌0.86%。据LED  inside研究数据，2022年Micro  LED显示的市场销售额将达到6.94亿美元，2025年市场规模将达到29亿美元，主要原因是2020年后Micro  LED将引入到AR/VR和大尺寸显示器应用中，其中大尺寸显示器产值接近20亿美元，占全部应用的60%。同时，随着技术的提升和成本的下降，Micro  LED还将有望快速扩展到可穿戴/可植入器件、AR/VR/MR、光通讯/光互联、医疗探测、智能车灯、空间成像等多个领域。目前全球Micro  LED的开发机构已经超过140余家，除国外的索尼、三星、苹果、谷歌，国内企业三安光电、京东方、华星光电都在Micro  LED方向进行布局。建议关注三安光电（600703.SH）、京东方A（000725.SZ）。本周美国对华为的禁令继续发酵，多个国际厂商和组织表示暂停和华为合作，我们认为在此事件的催化下，将加速芯片及软件国产替代进程，实现自主可控，建议关注国内半导体各领域领军企业。
        风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。