首创证券-ICT行业周报：Google、ARM断供暂未伤及要害，短期内对供应链应以观望为主-190528

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        投资要点  
        本周核心观点：在谷歌决定暂停支持华为部分业务后，葡萄牙第三方应用商店  Aptoide  正在与华为洽谈合作事宜。ARM  断供方面，虽然海思仍然可以继续使用和生产现有的智能手机芯片，如麒麟  980，但却不能再向  ARM  寻求相关帮助，可能影响华为未来智能手机芯片的研发。即使华为具有对已获得的指令集进行独立升级的能力或转向其他架构，但相当于要付出竞争对手加上  ARM  的工作量。
        对中短期的国产化替代进程及业绩上的体现应保持足够理性。第一，华为的替代方案目前尚未完全确定。第二，国内相关厂商多数仍处于附加值较低环节，尤其是在高性能模拟芯片、射频芯片等领域仍缺乏替代能力。第三，贸易摩擦中，其他国产厂商的原材料供应有一定不确定性。第四，华为出货受到不利影响，与国产替代形成的对冲结果具有不确定性。因此，对产业链供应商的影响有一定的不确定性，在替代方案确定或事件有下一步进展前建议以观望为主。
        上周市场回顾：上周，沪深  300  指数下跌  0.98%，ICT  板块表现弱于大盘。电子（申万）指数下跌  2.63%，计算机（中信）  指数上  涨  0.12%  ，通信（  申万）指  数下跌1.49%。
        行业要闻：2019  年亚太地区  AI  支出预计达  55  亿美元  中国增长最大；国内半导体厂商收购马来西亚封测厂商；安集微、天准科技成首批科创板  IPO  上会企业；同方股份：研发完成开源  OPENTHOS
        风险提示：贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际