建信期货-铜锌日报-190529

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        行情回顾与操作建议
        1）锌期货  
        期市：锌价走强，主因甘肃白银有色因发生事故而停产，而当前国内库存极低，受此事故影响隔夜沪锌大幅拉涨，但日内下游消费拖累锌价上行受限。截止收盘，ZN1907  合约收盘涨  1.72%至  20665.LME  锌价高开窄幅震荡。
        现货：SMM0#锌  21080-21180  均价  21130  涨  430；对  1906  合约升水降  50  至  75。上海  0#锌对  1906  报升水  30-60，天津  0#锌对  1906  合约报升水  60-90，广东  0#锌对1907  合约升水  360-400。盘面上涨，下游接货不佳，升水下行。
        库存：LME  库存减少  675  吨至  101925  吨；上期所仓单持平于  15208。
        操作建议：短期宏观层面预计持平，而锌价上行继续受到下游需求的抑制，虽然国内库存很低，且白银事故也在降低库存快速回升预期，但市场并未对此给予太多的上涨空间，现货升水在库存极低的水平下依旧在下降反映下游消费疲弱，当前市场对于消费的关注度要高于供应端，因此锌价上行空间有限，在  ZN1907  合约20  日线附近可进场空，止损设  21200。
        2）铜期货  
        期市：沪铜震荡回落，尾盘风险偏好有所回落，铜价跳水，截止收盘，沪铜  1907跌  0.04%至  47130；LME  铜价高开低走
        现货：SMM1#电解铜报  47190-47270  均价  47230  涨  130，对当月合约报平水至升水50，均值升  25，与前一交易日持平。平水铜报平水-升  20，升水铜报升  30-50，湿法铜报贴  70-贴  40。市场整体成交一般，期盘价格反弹受阻，现货暂未显现信心，贸易商和下游均显谨慎，现货升水延续僵持格局。
库存：LME  库存减少  250  吨至  185575  吨；上期所仓单减少  1253  至  85358  吨操作建议：日内公布的欧元区景气指数高于预期，短线美元指数有下行压力，然而仅一项数据难以改变欧元区经济走弱预期，德国经济失速风险并未解除，美元中线上行趋势难改变，且国内铜现货压力不减，美元短线下行也难打开铜上行空间，建议逢高继续空  CU1907  合约，止损设  20  日线附近。