中原期货-黑色产业周报：成本持续上涨，淡季来临，钢价或临震荡期。-190527

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        核心观点：  
        螺纹钢：上周度产量继续增加  3.06  万吨至  381.52  万吨，产量的增加以及目前消费淡季的来临仍将制约螺纹钢继续向上的动力；不过从上周厂库和社会库存看，总体下降  38.26  万吨，下降的幅度继续增加，总体表观消费需求仍创新高，钢厂继续挺价的意愿仍在；而同时原料方面焦炭价格持续提升，成本上行明显，吨钢利润处于低位；钢材价格持续下跌的空间不大。总体  RB1910  持回调买入策略为主，关注  3825附近支撑。
        热轧卷板：上周热卷产量小幅增加  0.07  万吨至  333.37  万吨，产量相对趋于高位，不过淡季即将临近，下游需求逐步减弱，仍制约期价上行的动力。而从目前看库存方面总体仍下降  7.17  万吨，下游消费仍显旺盛，总体库存维持低位；同时原料成本大幅提升，卷板利润下降较快，甚至在亏损的边缘，市场挺价意愿仍在，钢厂持续下调的空间不大。总体  HC1910  持回调买入策略为主，关注  3650  附近支撑。
        操作策略：  
        单边策略：螺纹、热轧卷板合约采取单边上涨策略为主，但需关注各个品种的支撑位。
        套利策略：卷螺差：螺纹的表观消费超出预期，同时基建对螺纹钢的需求仍大，但中美贸易战对制造业影响，及汽车产销下降仍对卷板需求有所抑制，买螺空卷策略继续持有。