宝城期货-驱动因素中性，金银震荡偏弱-190528

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        行情回顾  
        近期美国数据表现不佳。美元从高位回调，避险情绪也有所升温，提振金银出现反弹。
        基本面消息  
        1．  后市展望
        近期美国数据表现不佳。美元从高位回调，避险情绪也有所升温，提振金银出现反弹。  
        美国  4  月耐用品订单环比初值为-2.1%，略不及预期的-2%。4  月耐用品订单数据低于预期和前值，表明美国制造业和经济其他领域有所放缓。具体来看，主要是飞机和汽车订单减少所致。
        上周美国房地产市场数据、制造业数据、耐用品订单数据都表现差于预期,金融机构下调了美国经济增长预期，美元也从两年高位回落，金银受此提振，呈现震荡偏强走势。
        近期全球  PMI  预览值表现不佳，显示经济前景堪忧。美国  5  月  Markit  服务业  PMI  初值降至  50.9，创  2016  年  2  月份以来新低。美国  5  月  Markit  制造业  PMI初值降至  50.6，创  2009  年以来新低。欧元区  5  月制造业  PMI  初值  47.7，预期  48.1，前值  47.9。欧元区  5  月服务业  PMI  初值  52.5，预期  53，前值  52.8。
        对贸易战损害全球经济增长的担忧以及对美国经济已经开始走弱的担忧不断增加。摩根大通下调了对美国经济的预期，将第二季度的经济增长率从此前预测的  2.25%下调至仅有  1%，而第一季度经济增速高达  3.2%。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期  TIPS  弱势震荡，驱动中性。黄金  SPDR  持仓近期震荡为主，也是中性。
        综上，近期美国数据表现不佳，美元压力增加。但受英国“脱欧”裹足不前，欧元区经济疲弱等外围因素影响，美元仍有利多支撑。目前，金银驱动指标均是中性，短期料缺乏趋势性走势，特别在人民币汇率出现企稳走强的背景下，沪金银将延续弱势震荡的走势。