迈科期货-早评：糖价低位维稳，棉花波折回升-190529

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        分析与总结  
        白糖：本周原糖开市首日价格出现略微回升，市场在第二次回撤  11  美分上方支撑后，连续一周时间价格重心维稳，短期看市场并无更多利空来打压价格继续下行。印度产量基本可以预期稳定在  3300  万吨水平，关注正在开榨巴西市场糖醇比例及生产进度。中国市场即将进入本榨季旺季前夕，现货消费情况是重点关注的因素之一。天气方面，云南干旱情况有所缓解，由于产量绝对值占比较小，实质性利好有限暂未能推升行情。盘面上，价格暂时在低位维稳，近两日持仓略有增加，价格稳定后存在回升预期。
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：美棉市场新公布种植率  57%，仍同时低于去年及五年均值的  61%、58%，种植推后大概率会影响后期新棉上市进度，价格较为利好。目前新棉正植种植期，天气是主要影响因素，关注不利天气能否再次推升价格。长期看，美棉消费是决定性因素，出口量依然是长期关注的影响。中国市场上，本周国储轮出低价  13747  元/吨，连续四周下降，但成交情况仍然稳定。市场矛盾最大的问题仍是高企库存难以消化且这一问题已持续一个年度，价格利空更多的是来自于市场气氛的低迷而至。随着美棉的企稳，国内价格也出现缓慢回升迹象，同时来自于国际市场的利空因素爆发仍是未来最大的不确定性。
        操作上，可尝试短多。期权：买入做多波动率组合。