国都期货-油脂晨报：油脂上演“一人得道鸡犬升天”，追高不可取-190530

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        要闻分析  
        5  月  29  日，菜粕仓单  750（-50）张，有效预报  0（0）张。菜籽油仓单  4637（-2569）张，有效预报  1411  张。豆粕仓单  5226（0）手；豆油仓单  20497（0）手。棕榈油仓单  300（+300）手。菜油仓单注销量较大，提振菜油行情。
        前一日美国农业部每周作物生产报告显示，截至上一周，美国大豆种植率为  29%，低于市场预估的  31%，且大幅低于去年同期的  74%以及五年均值  66%。由于今年弱性厄尔尼诺的影响，未来几天美国中西部地区有中到大雨，美豆播种进度继续延误。受情绪渲染，美豆大幅上涨，国内连盘豆系快速拉涨，连带油脂板块一起反弹，但鉴于当下无法断定美豆是否会实现年度减产，油脂基本面也未有明显改观，不建议此时入场追多。
        印尼贸易部周二称，印尼将  6  月棕榈油出口关税和另一项出口税敲定为零。贸易部将毛棕榈油参考价格敲定在每吨  547.17  美元，低于  750美元将征收出口关税；低于  570  美元将征收另一项出口税。可见印尼棕榈油库存压力也较大，中期棕榈油在需求偏弱的情况下延续震荡筑底。
        据欧盟谷物行业游说团体  Coceral  称，本月的降雨给欧盟油菜籽作物带来了一些缓解，但是分析师仍预计今年油菜籽产量将是十几年来的最低水平，因为天气干旱，病虫害影响。Coceral  预计法国油菜籽产量将减少到  400  万吨，低于上年的  490  万吨。一些贸易商预计产量可能不足400  万吨。德国农场合作协会本月初称，今年冬季油菜籽产量将减少17.1%，为  304  万吨。2019  年欧盟油菜籽产量为  1790  万吨，比上年减少200  万吨。其他分析机构的产量预测数据类似，这至少是  2007  年以来的最低。但由于加拿大出口前景黯淡，国内供给过剩，抵消部分欧盟减产利多，菜籽油价格相对稳定，国内菜油期价在供应问题未解决之前持续坚挺。
        操作建议  
        单边：豆油和棕油依然维持空头趋势，但价格已到相对底部，经历了上周的下跌局面后，本周也有可能企稳小幅反弹，但鉴于基本面疲弱，不建议投资者冒险，可待其回弹两日后再行做空。
        套利：油粕比方面，粕类近期受需求提振大幅上扬，但也需警惕非洲猪瘟余温尚在，且当前油粕比已回到去年同期水平，做空油粕比的投资者可逐步止盈。跨品种方面，豆棕价差此时不建议介入；持有菜豆、菜棕价差扩大较为稳健。跨期方面，相对看好豆油远期，91  反套可继续持有。