建信期货-铜锌日报-190530

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        行情回顾与操作建议
        锌期货  
        期市：锌价震荡走弱，意大利债务问题激化本已紧张的国际形势，避险情绪激增，发达国家主权债券价格走高，施压有色金属，国内锌价隔夜小幅高开后一路下行，日内跌幅扩大。截止收盘，ZN1907  合约收盘跌  0.53%至  20575.LME  锌价一路下行。
        现货：SMM0#锌  20920-21020  均价  20970  跌  160；对  1906  合约升水降  55  至  20。上海  0#锌对  1906  报贴水  10  至升  10，天津  0#锌对  1906  合约报升水  0-20，广东  0#锌对  1907  合约升水  340-360。升水继续下行，对当月合约均有贴水，部分贸易商收货情绪转浓，但下游实际消费参与较少。
        库存：LME  库存减少  625  吨至  101300  吨；上期所仓单持平于  15208。
        操作建议：宏观面再添波澜，意大利债务问题有可能演化成影响欧洲经济复苏的灰犀牛事件，同时英国脱欧持续拉锯，特蕾莎梅即将下台，脱欧强硬派可能挑战首相大位，欧洲主要股指开盘重挫  1%以上，宏观避险情绪再来。基本面方面，国内现货升水持续下降，对当月出现贴水情况，但贴水情况可能会在贸易商的套利行为推动下有所收窄，但下游依旧看淡后市，实际消费并未提升，升水回升空间有限。整体判断，锌价继续走弱，前期空单持有，止损下移至  20800。