银河期货-棉花棉纱6月月报-190525

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        贸易谈判生变  棉花消费受挫
        5  月行情回顾
        五一劳动节假期以后，特朗普出乎市场预料的宣布中美贸易谈判的进展不顺利，将对中国产品加关税，而之后中国也强硬回应。一番唇枪舌战之后，中美贸易谈判前期的乐观预期都被打碎，美棉价格大跌，中国郑棉期货价格也大跌，棉纱期货价格也大跌，国内外市场轮番大跌。ICE  美棉从一个月前的  78  美分左右最低跌至了  64.5  美分，国内郑棉价格也从一个月前的  15500  元左右最低跌至  13245  元，棉纱跌幅更大，2001  合约价格从  24800  元附近最低跌至了  21500。中美贸易战给整个市场带来一片悲观，由于中国出口到美国市场的纺织品服装占到中国总出口市场的  17%左右，预计影响到中国棉花终端消费的  10%左右，而且贸易战加速了中国纺织品服装行业向东南亚的转移，对纺织服装行业的影响是深远的，因此终端企业都不敢轻易采购，下游信心缺失。