东证期货-PVC月度报告：供需或将有所转弱，PVC可能小幅回落-190530

《东证期货-PVC月度报告：供需或将有所转弱，PVC可能小幅回落-190530（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-PVC月度报告：供需或将有所转弱，PVC可能小幅回落-190530（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ★检修高峰已过，供应即将恢复  
        今年频繁的安全事故显然给上游带来了较大的心理压力。上游企业对检修的重视程度明显要高于往年。这导致今年几乎没有企业推迟检修，反而是有几家企业出现了提前检修的情况。从卓创资讯统计的数据来看，今年  5  月份涉及检修的  PVC装置高达  989  万吨/年，是最近三年以来的月度新高。而后续计划检修的装置规模则已大幅下降至  442  万吨/年。因此环比来看供应即将恢复。
        ★  需求偏弱或将延续  
        今年  PVC  库存去化的速度一直不尽如人意。特别是在  5  月检修量创下新高的情况下，库存的去化并未见到明显加速。这表明需求可能确实有些偏弱。后续随着夏季的到来以及  6  月底美国进一步的加征关税，PVC需求可能会延续偏弱的态势。
        ★投资建议  
        随着检修的结束，供应有望恢复。而需求端可能会出现季节性的走弱。并且  6  月底之后中美贸易战对需求的杀伤可能还会加剧。整体来看  6、7  月  PVC  供需基本面会有所转弱。但我们在之前的报告里也反复强调，PVC  今年供应低增速已是确定性的事实。此外夏季的高温天气也会降低装置的稳定性，上游意外检修的可能将有所增加。因此我们认为虽然后期PVC  供需基本面会有所转弱，但也难出现大幅下跌，可能会呈现震荡偏弱的走势。建议保守的投资者暂时观望，激进的投资者可逢高轻仓做空。预计  V1909  有望回落至  6,700  元/吨。
        ★风险提示  
          供应端再起波澜。