华泰期货-甲醇日报：港口库存小幅回升，等待6月上集中到港-190531

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        观点概述：  
        一、久泰提负，西北价格坚挺，出货转为一般
        （1）久泰  MTO  目前传闻提负至  6-8  成（原计划  6  月初正常开）抬升西北需求，高价下出货一般（2）山东出货转淡，省外资源陆续到达，下游采购放缓（3）大唐原计划  6  月开  MTP  而减少甲醇外卖，后传闻或仅象征式开  MTP，目前未有明确开车时间；而气化炉有问题本周低负荷（4）今日市场传闻鲁西  MTO  提前  6  月中下投产，实际未确定
        二、港口库存仅小幅回升，等待  6  月上到港高峰；诚志确切投产时间仍待确认
        （1）前期  5.17kaveh230  停车故障，5.23ZPC2#165  停车故障，周初传闻均重启（2）本周港口库存  93.4  万吨（+2.2）仅小幅回升，等待  6  月上集中到港加大累库（3）周三传闻南京诚志  6  月中下提前投产（原计划  7  月），然而装置未验收背景下大概率或仍在  7  月投产，且有一定库存，初期备货量级有限。
        平衡表展望：  
        展望  6  月仍持续累库，除非内地估值回落后额外减产的量级再增；大唐  6  月外卖减量+卡维故障下调进口预估+诚志顺利  7  月正常开车，全满足条件下的  7-8  月平衡表正式进入中幅去库，其中任一条件不满足仍只是小幅去库甚至走平，高库存问题难解决。（后市关注该三套装置变动）
        策略建议：（1）单边：观望。（2）跨品种：  MA/PP  库存比值  4-5  月扩，6-7  月缩（3）跨期：趁炒作久泰  MTO  提负，关注  9-1  反套更高的入场点位
        风险：伊朗  keveh  及  marjarn  持续有问题；美国制裁伊朗问题延伸至影响中国；大唐后续外卖减量量级