信达期货-煤焦早报-190531

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        焦炭
        J：港口2200元/吨,日照港2250元/吨，焦炭第四轮提涨中。现货连续提涨修复焦化利润，华北焦企开工未明显下滑，全国焦企开工依然维持高位；全国高炉产能利用率小幅回升，高炉/焦炉比值震荡回升；库存端来看，焦企库存延续去化，钢厂库存占比较低，但港口库存维持高位。高港口库存下关注贸易商心态变化导致的港口抛压，建议密切关注焦炭港口报价；目前山西环保仍在炒作预期，后续能否落实仍需观察；技术上焦炭在30m上有顶背，走势调整中。操作建议：焦炭多单可逢高减持部分，9-1正套减持
        焦煤
        JM：混煤1410元/吨左右。煤矿供应逐步恢复，蒙煤通关维持高位，供应较前期缓解；而焦企利润修复，情绪好转，下游继续补库中。焦煤总库处于同期低位，煤矿库存回落，下游库存有所回升。后续关注煤矿供应扰动、焦企限产变动及下游补库持续性，技术上震荡偏强，但形成有效突破还需要基本面配合。操作建议：暂观望，回落寻找做多机会