南华期货-原油日报：供给偏紧或限制油价下跌空间-190530

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        市场要闻：
        欧洲央行：无协议脱欧对欧元区GDP增速构成了实质性的下行威胁；经济增速放缓与贸易摩擦可能会冲击资产价格。  
        路透消息：根据油轮数据和两名业内人士，伊朗5月原油出口大幅下滑至约40万桶/日。  
        据路透报道，油气中游资产公司MPLX  LP周三表示，导致Ozark原油管道关闭的问题已经解决，预计将于周五重启该输油管道的运作，并将在重启后以满负荷运行。  
        俄罗斯石油运输公司：俄罗斯从白俄罗斯运回受污染的石油总量为132.8万吨；曾运往波兰与德国受污染的石油总量约为69.05万吨。  
        哈萨克斯坦能源部长：若已经采取决定，哈萨克斯坦已经准备好加入全球石油减产延长计划。  
        API数据显示，截止至5月24当周，美国商业原油库存录得-527万桶，前值为+240万桶；库欣地区原油库存录得-17.6万桶，前值为+87.1万桶。汽油库存录得+270万桶，前值+35万桶；精炼油库存录得-210万桶，前值-23.7万桶。  
        简评：  
        昨日油市剧震，盘中国际油价大幅下挫，Brent  1908合约一度跌破67美元/桶，而随后油价迅速回升，收盘前已经基本收复日内跌幅。目前来看，近期油市走弱的主要逻辑依然是市场对全球宏观经济方面的悲观预期。一方面，欧元区与美国近期的经济数据疲弱，股市下挫，带动风险类资产走弱；另一方面，中美就贸易问题的紧张局势似乎有继续升温的可能，近期，有媒体暗示，中国可能将稀土资源优势作为贸易问题的筹码之一，这进一步加剧了市场的担忧情绪。  
        尽管需求端预期疲弱，但从原油供给的角度去看，全球油市的下方支撑依然强劲。一方面，目前OPEC+成员国的主流声音暗示减产协议很可能会得到延长，另一方面，伊朗的供应中断问题依然严峻，有消息称，伊朗5月原油出口量大幅下滑至约40万桶/日，而3月这一数据依然在130-140万桶/日左右。此外，市场需要注意到，Brent  07-08合约价差已经高达1.5美元/桶以上，创2013年9月以来新高，这暗示了原油现货市场依然紧张。  
        由此，我们依然不改前期报告中对油市的观点，短期由于市场避险情绪，油市存在进一步下探低位的空间（需要关注EIA等高频数据影响），但供给端始终偏紧，油价下行空间或将受限，如果OPEC+最终就延长减产协议达成一致，看好中期油价回稳再度走强。