一德期货-一周宏观综述：美对外加关税再起，我国供需两端承压-190531

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        国外方面
        本周，美国方面，美国一季度实际GDP  年化季环比由3.2%下调修正至3.1%，而个人消费支出季环比上修0.1%至1.3%，一部分抵消住宅固定投资的疲弱。同日，数据显示美国4  月商品贸易帐逆差在进出口双降下扩大至721  亿美元，但低于预期的727  亿美元。在美国对外部多国加征关税的背景下，美国的食品、饲料和饮料出口上升。在美国对中国10  日加征关税后，31  日美国意外对墨西哥输美商品加征5%关税，另外美国恐将对欧盟加征关税，在美对多国挑起贸易争端后，对美国经济也会造成压力，长期来看对美元不利，关注美元指数98.2  的前期高点，后期回落压力较大。
        欧洲方面，欧元区经济景气指数超预期从4  月的103.9  反弹至5  月的105.1，这是6  个月持续下滑以来的首次反弹，其主要源自于对工业、服务业以及消费者信心的改善，另外4  月货币供应M3  持续上涨或也是一大推动因素。但需注意的是，欧元区消费者和工业信心指数仍处于负值。此外，德国4  月商业景气指数为99.2，连续4  个月低于100，5  月失业率也小幅回升0.1%至5%，而意大利5  月Istat  商业信心指数超预期回升，显示当前欧元区的经济景气反弹主要是受意大利的衰退改善，而最大经济体德国的支撑不强，对欧元区经济反弹预期避免过于乐观。欧元兑美元汇率上周未突破1.1230  的上方压力，随后回落至前低1.1130附近，短期欧元汇率维持底部震荡走势，关注下周欧央行新的经济增长和通胀预测。