瑞银华宝-中国石油化工股份-0386.HK-下调目标价至7港元，维持买入评级-190601

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        瑞银发表研究报告称，调低中石化（00386）目标价，由7.5港元降至7港元，评级仍为“买入“。
        该行零售汽油及柴油追踪器显示，今年以来实现折让较之前扩大，若市场情绪疲弱，中石化股价有可能进一步下跌，但一如2017年减价战，整体综合业务来看基本因素可能较中石化现市价为佳，中石化现处三年市账率低位，若中石化股价因价格战忧虑而下跌，将重申“买入“。
        瑞银表示，若发生最差情况，零售折让扩大令燃油市场推广的经营溢利跌至零，瑞银将会调低中石化2019-2020年的每股盈利预测各25%及18%，至0.4元人民币及0.53元人民币，现时瑞银的最新预测各为0.5元人民币及0.63元人民币，因为瑞银相信，中石化的勘探表现较预期佳，可抵销市场推广经营溢利的下跌。