山西证券-环保行业周报：2018中国生态环境状况公报发布-190602

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        投资要点
        上周，环保板块依然随市场波动，略微跑赢大盘。不过，中美贸易摩擦对市场的影响仍在持续，板块估值短期内难以提升。
        行业政策方面，长江经济带、京津冀和农村污染治理仍然是  2019  年环保工作的重点，我们依然建议关注长江流域的环境修复及其前期带来的监测需求，建议关注：聚光科技。7  月  1  日，《上海市生活垃圾管理条例》将正式实施，《条例》规定：个人混合投放垃圾，今后最高可罚  200  元；单位混装混运，最高则可罚  5  万元。此次《条例》将生活垃圾分为四大类，将提升环卫装备的需求，建议关注环卫装备/服务龙头：龙马环卫。
        长期来看，虽然融资政策没有出现进一步的改善，但部分工程类公司已主动控制项目进度，严控新增项目质量，缓解自身的现金流压力，期待中报业绩好转。2019  年，土壤修复行业确定性高，市场需求有望加速释放，龙头企业技术体系较为完备、项目经验丰富，优势明显。我们建议持续关注土壤修复领域龙头：高能环境。
        上周环保行业市场概况
        上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨  1.85%，沪深  300  指数上涨  1.00%，环保板块跑赢大盘  0.85%。上周环保仅节能板块下跌  2.44%，其余板块均上涨，其中水处理、大气板块涨幅最大，分别为  3.70%和  3.25%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为  27.88，低于创业板的  53.22；PB  为1.63，低于创业板的  4.08。上周新增  1  家新三板挂牌环保企业；无新增做市、申请上市辅导、摘牌新三板环保企业。
        行业政策与动态
        生态环境部发布《2018  中国生态环境状况公报》。公报显示，2018  年，全国  338  个城市平均优良天数比例为  79.3%，同比上升  1.3  个百分点；细颗粒物浓度为  39  微克/立方米，同比下降  9.3%。全国  1940  个国控地表水水质断面中，Ⅰ～Ⅲ类断面比例为  71.0%，同比上升  3.1  个百分点；劣Ⅴ类断面比例为  6.7%，同比下降  1.6  个百分点。
        风险提示
        政策推进不及预期，债务及融资风险，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。