天风证券-家用电器行业2019W22周观点：618盛大开启，空调彩电最受欢迎-190602

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        本周家电板块走势
        本周沪深300指数上涨+1%，创业板指数上涨+2.76%，中小板指数上涨+2.19%，家电板块下跌-0.31%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.61%、+2.45%、+0.42%。个股中，本周涨幅前五名是和晶科技、银河电子、英唐智控、奋达科技、*ST  中科；本周跌幅前五名是海联金汇、珈伟新能、九阳股份、华帝股份、老板电器。
        原材料价格走势
        2019  年  5  月  31  日，SHFE  铜、铝现货结算价分别为  46160  和  14160  元/吨；SHFE  铜相较于上周下跌-2.06%，铝相较于上周下跌-0.56%。2019  年以来铜价下跌-3.17%，铝价上涨+6.11%。2019  年  5  月  31  日，中塑价格指数为  926.13，相较于上周上涨+0.03%，2019  年以来下滑-3.18%。2019  年  5  月  24  日，钢材综合价格指数为  112.12，相较于上上周价格上涨+0.29%，2019  年以来上涨+5.54%。
        投资建议
        本周六  618  年中大促的第一枪正式打响，京东、苏宁、天猫销售情况火热。根据三大平台公布的数据来看，空调及彩电在家电大品类中最受欢迎，同时高端及具备自动清洁功能的空调、OLED  电视成为全网热销产品。
        具体来看白电品牌的销售情况，美的空调品类摘得苏宁全渠道销售冠军，生活电器也与苏泊尔、九阳进入苏宁销售额前三，奥克斯空调线上销售亮眼，冰洗方面海尔占优。黑电在此次促销活动中更多是体现在产品结构改善，今年政策对  4k  高清电视不断推动，在市场上反应也十分明显，促销首日一线城市等地苏宁门店已无  2K  电视成交，苏宁线上  4K  电视销售占比超过  95%，此外  65  英寸及以上大屏电视销量翻  3  番，OLED  电视销量同比增长  174%。
        从短期来看，减税力度已在财政部、国家税务总局发布了全国税收数据有所体现，而减税的作用可能会在上半年促销幅度最大的六月集中体现出来，618的销售情况或将成为各大家电公司上半年整体业绩的风向标，建议关注促销期间表现亮眼的美的集团、青岛海尔，以及消费属性更强的小家电企业苏泊尔、九阳股份、科沃斯。
        风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。