天风证券-通信行业研究周报：华为及政府积极应对当前形势，震荡中布局核心标的-190602

《天风证券-通信行业研究周报：华为及政府积极应对当前形势，震荡中布局核心标的-190602（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-通信行业研究周报：华为及政府积极应对当前形势，震荡中布局核心标的-190602（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行业重要趋势：
        在一片担忧中，华为在欧洲继续拓展  5G  市场，证明了自身的实力。当地时间  5月  30  日，英国电信运营商  EE  携手华为，正式启动该国首个商用  5G  业务。本次  5G商用发布覆盖英国六大城市，包括伦敦、卡迪夫、爱丁堡、贝尔法斯特、伯明翰以及曼彻斯特。约  45  万名  EE  用户注册了升级  5G  的申请。
        华为和国内政府积极应对当前态势。5  月  29  日华为对“起诉美国禁令违宪”提交简易判决动议。同时呼吁美国政府停止动用国家机器来打压华为。在  5  月  31  日举行的商务部例行发布会上，商务部新闻发言人高峰表示，根据相关法律法规，中国将建立不可靠实体清单，对不遵守市场规则，背离契约精神，出于非商业对中国企业实施封锁或断供，严重损害中国企业正当权益的外国企业组织或个人，将列入不可靠实体清单。另外，电信计划投入  180  亿元，将上海打造成为全球领先的双千兆示范城市，国内  5G  发展持续推进。
        当前中美两国处于科技、贸易等多领域竞争的背景之下，两国之前的竞争博弈将是一个长期过程。但是，在大的趋势下，中国乃至全球  5G  网络建设的推进趋势不变，美国对于华为的打击，只会成为大趋势下的阶段性波折，我们对中国的  5G  发展长期保持乐观，建议震荡中把握核心标的机会。
        本周投资观点：
        一、在新一轮科技浪潮呼之欲出以及全球分工的趋势下，我们认为对中国乃至全球  5G  网络建设的推进趋势不变，美国对于华为的打击，只会成为大趋势下的阶段性波折。上周通信板块涨幅居前，展望后市，中国的  5G  网络建设目前仍按照既定计划前行，整体资本开支计划触底回升，产业链有望迎来连续多个季度景气向上周期。同时  5G  商用牌照逐渐临近，结合近期中美贸易战的演变，我们仍旧维持板块震荡向上的判断，逢低布局核心优质标的：
          1、5G  相关设备器件：
        1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计  19  年  54  亿净利，22  倍）；建议关注：烽火通信；
        2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份（预计  19  年  7.4  亿净利，21  倍）、通宇通讯；建议关注：世嘉科技、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务、东山精密（电子团队覆盖）、俊知集团（港股）等；
        3）光通信领域：重点推荐：中际旭创（预计  19  年  7.0  亿净利，31  倍）、剑桥科技（预计  19  年  1.4  亿净利，26  倍）、光迅科技、天孚通信；建议关注：博创科技、新易盛、太辰光、华工科技等；
        2、5G  边缘生态：
        重点推荐：华体科技（预计  19  年  1.4  亿净利，33  倍）、星网锐捷（预计  19  年  6.9亿净利，18  倍）、天源迪科（预计  19  年  2.9  亿净利，21  倍）、三维通信、中嘉博创；建议关注：中国铁塔（港股）、网宿科技等。
        3、5G  应用端：
        1）IDC:重点推荐：光环新网（预计  19  年  9.6  亿净利，25  倍）、宝信软件（计算机团队覆盖）、关注城地股份、数据港等。
        云计算云视频：重点推荐：亿联网络（预计  19  年  10.8  亿净利，25  倍）、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；建议关注：梦网集团、二六三等；
        2）物联网：重点推荐：移为通信（预计  19  年  1.76  亿净利，32  倍）、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）；建议关注：广和通、金卡智能等；
        4、专网通信：重点推荐：海能达（预计  19  年  7.2  亿净利，22  倍）；
        5、军工通信领域：重点推荐：海格通信、红相股份。
        风险提示：5G  产业和商用进度低于预期，贸易战超预期风险。