兴证期货-有色金属日度报告-190603

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        内容提要  
        后市展望及策略建议  
        兴证点铜:  随着美国将贸易争端扩大至印度，墨西哥，市场避险情绪加重，铜价下跌至年初水平。基本面上看，5  月大部分冶炼厂检修陆续结束，但铜矿加工费  TC  持续下滑至  5  年新低62.5  美元/吨，叠加硫酸等副产品价格下跌，冶炼厂生产经营压力加大，后期精铜产量或将受到影响。需求端，海内外实体经济不佳，铜消费疲软。我们认为，短期金融宏观层面对铜价的打压难以缓解，但铜自身供需矛盾不明显，铜价继续调整空间有限。仅供参考。
        兴证点铝：夜盘沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为  10  元/吨。氧化铝价格近几日出现回调，主因在于  EGA  投产和巴西当局批准海德鲁  Alunorte  氧化铝厂复产，国内氧化铝价格停止上涨，贸易商出货意愿明显提升，电解铝企业压价意愿坚决，接货意愿极低，因此协商价格开始往下走。但近期消费尚可，铝锭库存环比下降7.0万吨至121.2万吨，预计短期铝价震荡为主，仅供参考。