大有期货-煤炭期货月度分析报告：供需相对平衡，煤炭期价震荡运行-190603

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        摘要：  
        高炉复工，原料需求有支撑：高炉生产维持高位，对原料需求形成一定的支撑。焦炭现货前期涨价过快，焦钢博弈加剧，价格可能出现回调。国内焦煤供应偏紧，但进口焦煤弥补了一部分缺口。因此煤焦暂处于供需相对平衡阶段，产业链矛盾不明显，价格跟随钢价波动。
        电厂发电进入淡季，电煤价格压力凸显：5  月份电厂发电进入淡季，日耗维持低位，电厂可用库存天数升高，采购意愿较淡。港口煤库存不断累积，贸易商心态较为谨慎，短期仍将维持偏弱格局。
        综合来看，国内焦煤、焦炭价格仍将跟随钢价波动，预计  6  月份焦炭现货价格维持震荡，焦煤现货价格可能小涨，动力煤价格延续弱势格局。期货价格方面，预计焦炭  1909  合约、焦煤  1909  合约、动力煤  1909  合约分别在  2100-2350  元/吨和  1350-1450  元/吨、560-590  元/吨之间震荡运行。
        风险提示：宏观数据指标下跌超预期；下游需求超预期；国家出面调控国内煤炭供应、国家放宽进口煤政策限制等。