南华期货-动力煤周报：消费低迷或将扭转，供给驱动远期价格-190602

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        投资策略汇总
        09  暂为观望，11-03  合约价差验证正套操作。
        简述
        主本周来看，长协调价以及下游消费低迷是前一阶段持续利空的主要原因，伴随入夏后气温升高，煤炭消费量将进入上升通道，但迎峰度夏支撑煤炭价格上行动力不足。高库存策略仍导致消费与采购分离，需求端还要看三产和居民生活对气温波动的反馈。短期比惨竞赛需求更弱，但  10  月前安监环保趋严市场关注度有可能转向供给端，内产受到抑制从而抬升价格中枢。操作上建议待  09  企稳后逢低多单入场。
        策略上，长协降价涉及强度由近及远依次递减，安监环保则相对偏重远期，共振下判断  11  月合约价格走强。价差方面，看多十月安监收紧及下游补库前置，11-03  合约价差正套逢低入场