银河期货-有色金属衍生品周报-190531

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        本周伦铜继续下行，收于收于  5823.5  美元/吨，跌  139  美元/吨，跌幅  2.33%，增仓5585  手至  30.7  万手。
        宏观方面，贸易战的形势目前是越来越严峻，G20  的进展，将会是影响市场情绪的重要因素。我们觉得两国谈判成功的可能性其实并不大。中国公布  PMI  数据不及预期，整体上不利于铜价反弹。盘面上面来看，铜下方应该还会有下跌空间，突破前低的可能性也非常的大。我们从  50000  元/吨的位置上看空到现在，这个位置上，也不太推荐做空了，以极大的风险，来博取最后的收益，风险收益比太高了，不如去做一些空间比较大的品种。
        基本面方面，进入六月份以后，冶炼厂检修开始变少，铜下游消费也逐步开始减淡，不过现在精废价差比较窄，会促进精铜的消费。6  月份应该还是处于去库存的状态，不过按照目前的价差，套利空间也不大。