西南证券-影视传媒行业周报：暑期档拉开序幕，全球最大体育娱乐公司将上市-190602

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        行情回顾：上周，]  传媒板块表现较好，上涨  2.88%，跑赢创业板约  0.12  个百分点（创业板指上涨  2.76%）；跑赢市场约  1.89  个百分点（上证综指上涨  1%）。
        电影：暑期档前瞻：《X  战警：黑凤凰》《追龙Ⅱ》《最好的我们》6  月  6  日上映领衔端午档新片。6  月  14  日，《黑衣人》《秦明·生死语者》《冠军的心》和《妈阁是座城》上映，类型丰富。6  月  21  日，《玩具总动员  4》《千与千寻》同日开画。6  月  27、28  日，《少年的你》《回到过去拥抱你》定调青春。《八佰》《上海堡垒》两大国产巨制分别坐镇  7  月  8  月。《追龙Ⅱ》《扫毒  2》《使徒行者  2》上演六七八月港片三连。
        电视剧：《2019  中国网络视听发展研究报告》发布：1）政府相关部门对网络视听领域监管加强，短视频尤为突出；2）网络视频(含短视频)用户规模  7.25亿，短视频对新增网民的拉动作用明显；3）付费用户规模迅速扩大，头部平台内容付费成营收主力；4）短视频应用对增加网民上网时长贡献显著，整体使用时长反超综合视频应用；5）网络视频收看终端设备多样化，手机屏最普及，电视屏潜力最大；6）网络剧市场增速变缓，圈层爆款频出；7）网综市场BAT、芒果  TV  四足鼎立；8）网络电影减量提质，分账模式多元化发展等。
        综艺：2019  年暑期档综艺混战激烈。卫视和视频网站在暑期档上线的节目呈现出共性特点：1）音乐类节目依旧是  2019  暑期档重要品类；2）其关注青年文化和生活方式的泛年轻态节目成大热题材；3）卫视和视频网站更加注重节目品类的多元化，进行差异化竞争。代表综艺有：爱奇艺的《乐队的夏天》、《中国新说唱》（2019）、《做家务的男人》，腾讯的《明日之子  3》、《极限青春》、《篮板青春》，芒果  TV  的《勇士成团》，优酷的《这！就是街舞》（第二季）等。
        游戏：中国市场  Q1  实现  27.1  亿美元营收，美国超日本成第一大市场。Sensor  Tower  发布《2019  Q1  美国手游市场趋势及中国厂商市场份额》调查报告：美国手游市场收入与中国厂商市场份额双双持续增长，《PUBG  Mobile》位列国产手游收入榜首位，下载榜首位则被拼字游戏《Words  Story》收入囊中。
        体育：全球最大体育娱乐公司  Endeavor  确认将上市。全球最大的娱乐体育组织  Endeavor  集团（原  WME|IMG）日前已确认将上市。此次  IPO  的资金主要用于偿还  WME|IMG  合并时以及  2016  年收购  UFC  时的私募投资机构的投资，比如银湖资本（Silver  Lake），以及日本软银集团（SoftBank  Group）等投资机构。该公司  2018  年的收入为  36.1  亿美元，利润为  2.3  亿美元。公司在  20个国家雇佣了  7000  名员工，从  2015  年到  2018  年，它的年收入增长率为  27％。
        投资要点：建议关注出版板块，以及电影领域的中国电影（600977）；游戏领域的完美世界（002624），体育领域的当代明诚（600136）。
        风险提示：相关政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；纸价上行风险；新业务开展不及预期风险；电影票房不及预期风险；进口影片数量不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险；融资成本上行的风险。