西南证券-计算机行业周报：政策加码向科技倾斜，自主可控进程有望加速-190603

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        投资要点
        行业动态：1）财政部、国家税务总局发布公告称，集成电路设计企业和软件  ]企业所得税可享受“两免三减半”。2）国家相关主管部门在北京召开了“网络安全等级保护制度  2.0  国家标准宣贯会”，对等保  2.0  国家标准进行解读并督促该标准的实践运用。3）近期微软官方披露  Windows  系统的远程桌面服务中存在远程代码执行漏洞，未经身份认证的攻击者可使用  RDP  协议连接到目标系统并发送精心构造的请求可触发该漏洞。4）根据信通院数据，大数据核心产业规模  2017  年为  234  亿元，同比增长  39%，预计  2018  年为  329  亿。
        本周投资观点：
        上周计算机板块上涨  1.82%，相对沪深  300  指数上涨  0.82%，相对创业板指下跌  0.94%。受中美贸易摩擦的影响，市场整体处于持续震荡的行情。当前板块估值为  51.64  倍市盈率  TTM，仍处于  57.52  倍历史中位数下方，整体风险可控。我们认为安全可控是未来  2-3  年计算机板块最大的主线，在中美科技、贸易争端持续不断的背景下，自主可控板块行情有望持续演绎。
        5  月  31  日商务部针对美国的科技遏制拟建立“不可靠实体清单”制度，将针对中国实体实施歧视性措施、违背市场规则以及构成国家安全威胁等商业实体进行反制，自主可控重要性进一步升级。6  月  2  日国务院印发《科技领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》，全方位支持科技发展，提出财政科技支出只增不减，强调配套保障。政策加码向科技领域倾斜，自主可控进程有望加速。
        重点子板块推荐：安全可控、医疗信息化、金融科技、云计算等。
        1）安全可控：受益于自主可控的国家战略需求，国内将催生对于诸如国产芯片、网络信息安全等领域的大量需求，建议关注中国长城（000066）、中国软件（600536）、中科曙光（603019）、紫光股份（000938）、太极股份（002368）、美亚柏科（300188）等。2）医疗信息化：受益于国家政策驱动，医疗信息化需求将持续放量，建议关注创业慧康（300451）、卫宁健康（300253）等。3）金融科技：新技术如  AI、区块链对传统金融行业的经营模式进行颠覆，金融科技企业呈现超高速增长，建议关注恒生电子（600570）、长亮科技（300348）等。4）云计算：中美云计算产业代差长达  3-5  年，美国云计算巨头高成长验证云化模式是未来  IT  产业发展的必然趋势，建议关注用友网络（600588）、广联达（002410）、浪潮信息（000977）等。
        风险提示：宏观市场环境的不确定性、行业政策落地进展不及预期、企业  IT资本支出减少的风险等。