国金证券-机器人行业周报：6.18临近，外骨骼机器人关注度提高-190602

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        行情一览
        指数行情：上周国金机器人指数涨幅  1.32%，国金机器人核心  20  指数涨幅0.85%；年初至今国金机器人指数涨幅  23.48%，国金机器人核心  20  指数涨幅  14.67%。
        成交量/额：上周国金机器人指数成交量  15.48  亿股（环比-16.93%），成交额  160.82  亿元（环比-21.68%）；国金机器人核心  20  指数成交量  4.79  亿股（环比-6.36%），成交额  48.67  亿元（环比-11.03%）。
        核心  20  个股表现：上周上涨个股  13  只，下跌个股  7  只。其中赛腾股份涨幅最高，达到  14.69%，主要原因是上周次新股板块普涨的带动；今天国际年初至今涨幅最高，达到  50.50%。
        行业点评
        外骨骼机器人的本质是人机耦合的可穿戴式智能结构。原理是将人的智能与外部机械动力装置的机械能量结合在一起，通过提供力量辅助和智能平台实现增强人类重物负荷能力、行走运动能力等功能。既实现负重长途行军和搬运、完成侦察、作战、运输等任务，也可以协助躯体力量不足的使用者进行运动和康复，军用、医疗康复、工业是主要三大下游。
        军事领域：外骨骼机器人的发源地。2000  年美国国防部为了增强士兵体能，提高单兵作战能力，提出了“外骨骼机器人”概念，为穿戴士兵提供保护，并根据人的肢体活动来感应、驱动机械关节执行动作，帮助使用者跑得更快、跳得更高、负重能力更强。
        医疗康复：外骨骼机器人的第二大应用领域。医疗领域主要用在中风、偏瘫患者的康复理疗领域，帮助患者行走康复、提振信心。我国有几百万的人群需求，市场空间巨大。外骨骼机器人的规模化主要受制于成本，但成本下降很快，早期日本的外骨骼机器人  80  万元/套，几年时间已经下降到  10  万元/套，未来成本继续下降到几万元左右，看好市场爆发。
        工业领域：物流搬运是最大应用场景。我国快递物流持续繁荣，年快递数量400  亿件以上，保持  50%以上的高速增长。快递的分拣、配送均是劳动密集型环节，人力成本高、效率瓶颈成为行业痛点，外骨骼机器人是解决这一痛点的高性价比方案，京东、苏宁等巨头均在积极研发辅助搬运的外骨骼机器人且已经开始投入使用。
        外骨骼机器人潜在市场空间百亿级。根据  ABI  Research  的研究报告，截至2018  年，外骨骼机器人全球出货量为  7000  台，全球硬件收入为  1.92  亿美元。预计到  2023  年总出货量将超过  91,000，到  2028  年将达到  30.1  万台，全球收入达到  58  亿美元  。
        投资建议
        克来机电（汽车电子自动化龙头）、博实股份（石化化工自动化领导者）、埃斯顿（最像发那科的国产机器人巨头）、中大力德（国产  RV  减速器龙头）
        风险提示
        下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产  RV  减速器扩张不达预期、国产进口替代不达预期