建信期货-铜锌日报-190604

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        行情回顾与操作建议  
        锌期货  
        期市：锌价震荡回落，美国国债收益率倒挂幅度扩大，中国发布白皮书及不可靠实体清单，中美关系无好转迹象，上周五夜盘期间，全球风险资产大跌，原油重挫，贵金属受追捧，有色金属承压，日间避险情绪依旧，且沪锌现货贴水幅度扩大。截止收盘，ZN1907  合约收盘跌  1.18%至  20480.LME  锌价震荡回落，国内收盘后，伦锌直线下跌，最低达到  2464.5。
        现货：SMM0#锌  20830-20930  均价  20880  跌  190；对当月合约贴水扩大  5  至  10。上海  0#锌对  1906  报贴水  30  至贴水  20，天津  0#锌对  1906  合约升水  0-60  附近，广东  0#锌对  1907  合约升水  310-330。除天津市场外，沪粤两地贴水扩大，然下游消费并未明显提振。
        库存：LME库存减少425吨至100375吨；我的有色社库较上周五减少700吨至14.52万吨。
        操作建议：国内现货贴水进一步扩大，然下游采购意愿依旧不强，当前消费疲弱环境未改。宏观面利空因素持续释放，美国债倒挂持续扩大引发的经济衰退担忧进一步加深，短期锌价无止跌因素，继续维持前期看空判断，空单移仓至  1908合约，止损设  20  日线附近