国联证券-通信行业周报2019年第20期：美国完成第二次5G高频频谱拍卖，对国内5G建设保持乐观-190602

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨1.60%，深圳成指上涨1.66%，沪深300指数上涨1.00%，通信（申万）指数上涨2.59%，跑赢沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨2.47%，通信运营（申万）上涨3.36%，通信子板块相对沪深300指数均获得超额收益。
        行业重要动态
        1)  美国完成第二次5G高频频谱拍卖。
        2)  韩国5G数据使用量激增，较4G增长超三倍。
        公司重要公告
        1)  南京熊猫，关于董事会秘书辞职的公告。
        2)  通鼎互联，关于财务总监辞职的公告。
        3)  实达集团，诉讼进展公告。
        4)  万马科技，关于投资设立子公司的公告。
        5)  奥维通信，关于向全资子公司划转资产的公告。
        6)  大唐电信，涉及诉讼,仲裁公告。
        7)  会畅通讯，关于获得政府补助的公告。
        周策略建议
        美国完成第二次5G高频频谱拍卖，对国内5G建设保持乐观。5月30日，美国电信监管机构联邦通信委员会（FCC）完成了美国第二次5G高频频谱24GHz频段的拍卖，本次拍卖筹集了20.2亿美元。随着美国5G频谱牌照资源牌拍卖的陆续完成，美国的5G建设也将进入加速的状态。目前中美科技领域摩擦的核心就在5G通信建设领域，海外的快速进展有望倒逼国内建设进程的加快。同时，5G作为信息科技的基础设施，和中央今年提的新基建是相契合的，加快建设符合中央的精神。从中长期看，5G资本开支的景气周期已经开启，未来三到五年板块估值有望持续提升，我们建议关注烽火通信（600498.SH）、光迅科技（002281.SZ）。
        风险提示
        5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。