华泰期货-甲醇日报：6月上集中到港背景叠加原油大跌促发甲醇大挫-190604

《华泰期货-甲醇日报：6月上集中到港背景叠加原油大跌促发甲醇大挫-190604（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-甲醇日报：6月上集中到港背景叠加原油大跌促发甲醇大挫-190604（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        观点概述：  
        一、西北首日跟跌  120，大唐复工
        （1）久泰  MTO  目前传闻提负至  6-8  成炒作推升西北价格后，北线周初指导价大幅跟跌120，关注出货情况（2）山东新单跟跌，出货转淡，下游采购放缓（3）大唐上周气化炉有问题  5  月底当周低负荷，6.2  恢复正常，仍未见此前传闻重启  MTP（4）五月下市场传闻鲁西  MTO  提前  6  月中下投产，实际未确定
        二、外盘装置伊朗复工，港口面临六月上集中到港压力；等待南京诚志  7  月附近投产
        （1）keveh  及  ZPC  五月下均已复工，等待  6  月上集中到港加大累库（3）5.29  传闻南京诚志  6  月中下提前投产（原计划  7  月），然而装置未验收背景下大概率或仍在  7  月投产，且有一定库存，初期备货量级有限。
        平衡表展望：  
        传统需求修正好于预期背景下，展望  6  月平衡表累库收窄为走平，进入  7-8  月开始中等幅度去库，前提条件是大唐  6  月开始外卖减量+南京诚志  MTO  顺利  7  月正常开车+鲁西MTO  顺利  7  月开车，三个条件全满足才能实现可观去库，其中任一条件不满足仍只是小幅去库甚至走平
        策略建议：（1）单边：观望。（2）跨品种：  MA/PP  库存比值  4-5  月扩，6-7  月缩（3）跨期：趁炒作久泰  MTO  提负，关注  9-1  反套更高的入场点位
        风险：伊朗  keveh  及  marjarn  持续有问题；美国制裁伊朗问题延伸至影响中国；大唐后续外卖减量量级