南华期货-天然橡胶&20号胶周报：继续走弱，向交割月过渡-210829

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供应主要矛盾供应方面，天气向好后半周才有一定的降水增量，未来一周东南亚降水略偏多，东南亚疫情仍然严峻，泰国、马来确诊趋稳，越南则尚在增长，上周原料价格呈现逐步回落，泰国胶水价格回落至50.3泰铢，杯胶回落至46.70泰铢，天气好转带动部分产出，宏观压力下盘面走弱也有一定的情绪影响。

但相比于盘面与现货端，原料端回落幅度不算大，越南、印尼原料走弱的情况仍需跟踪，分区来看，泰国原料前期偏强或是在加工利润较高、海外需求支撑下，而越南、印尼产量恐确有一定的问题。

国内产区仅略有价格下行，加工利润大幅收窄，短期版纳降水仍然偏多，9月以后或逐渐提升旺产期产量，如原料企稳，盘面继续下滑在1350O附近恐影响加工意愿。

新一周关注盘面对于上游的传导是否通畅,如果海外上游仍然偏强，则继续下跌的空间并不大。