迈科期货-早评：糖价步入反弹通道，棉花止跌低位整理-190605

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        分析与总结  
        白糖：原糖市场连续三个交易日上行，价格连续上行突破多跟均线，价格三连阳市场情绪在好转，盘面存在或将继续向上。基本面方面，印度市场干旱再次爆发，最大的生产邦马邦甘蔗被提前砍收用于牛的饲料，那么食糖产量上可能存在减少预期。中国市场上，阶段性对处于旺季前期，主要影响市场价格因素来自于市场消费情况好坏。根据历史数据  6  月价格大幅上涨概率不大，稳定为主，关注近期将公布的  5  月产销存数据。天气方面，广西地区出现洪涝及云南的干旱对下榨季产量影响，出现减产预期。盘面上，价格突破上行夜盘再次向上，短期价格呈现反弹格局。
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：美棉价格再次高开回落，盘中高点仍在  70  美分向下，此一线压力依然偏强，下方均线支撑逐渐走高，若无宏观风险影响，价格或将继续走强。基本面需要关注的是，种植率  71%仍低于同期水平，主产区得州天气及降水情况变化。长期来看，美棉消费仍是决定性因素，出口量依然是长期关注的重要影响因素。中国市场上，本周国储轮出低价  13825  元/吨，继轮出以来价格首次回升，外盘止跌是价格抬升的主要推升因素。国内市场矛盾仍是高企的库存问题难以解决，纯消费季市场开始进入缓慢去库存进程，但下游需求不足预期是制约盘面价格重要利空因素。盘面上，价格从低位略回升，维稳整理为主。
        操作上，观望。期权：买入做多波动率组合。