东兴证券-电力设备与新能源行业周报：风电光伏建设政策正式落地，特斯拉国产化进程加速-190604

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        周报摘要：
        市场回顾：
        截至  5  月  31  日收盘，电力设备板块上涨  2.37%，同期沪深  300  指数上涨  1.00%，电力设备行业相对沪深  300  指数跑赢  1.37  个百分点。从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信  29  个板块中位列第  7  位，总体表现位于中上游。从估值来看，电力设备行业整体当前处于历史低位，38.72  倍水平，估值处于历史中位。从子板块方面来看，风电上涨  4.25%，光伏上涨  4.23%，锂电上涨  2.61%，核电上涨  2.35%，一次设备上涨  1.78%，二次设备上涨  1.71%。
        行业动态：
        1.  特斯拉公布国产  Model  3  售价：32.8  万元起售，预计交付时间为  6  至10  个月。
        2.  国家能源局发布《关于  2019  年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。
        3.  国家发展改革委和国家能源局印发《输配电定价成本监审办法》。
        重点公司公告：
        1.  隆基股份年度每股派发现金红利  0.10  元。
        2.  中材科技股份有限公司投资锂电池隔膜项目。
        3.  中环股份子公司拟投资建设可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目。
        投资策略及重点推荐：
        新能源汽车：特斯拉国产  model3  开始接受预订，售价  32.8  万元起，续航  460km，预计  4-6  个月之后可以交付。我们认为特斯拉国产化速度和性价比都好于预期，预计将对特斯拉今年整体业绩带来较大推动作用。国产特斯拉放量直接利好其供应商，随着未来需求进一步增长，不排除国内某些环节龙头企业进入其供应链。国内市场在  6  月之前都维持抢装趋势，短期看好新能源汽车抢装放量带来的动力电池需求增长的机会，中长期看好高安全性能电池环节和充电桩环节。建议关注动力电池龙头宁德时代、充电桩市场龙头特锐德。
        光伏：光伏发电项目建设管理办法正式落地，与之前征求意见稿基本一致，主要区别在于  2019  年  1  月1  日之后并网的项目均为新项目，可参与补贴竞价，意味着政策出来之前的已经建成的项目可以参与竞价补贴。近期多项政策为未来新能源市场持续发展做出了顶层设计，进一步改善了大家对行业的预期，我们认为行业估值有望进一步提升。随着补贴政策落地，电站项目逐渐开工，国内光伏市场将于三季度迎来旺季，海外市场在产业链成本大幅下降的推动下维持增长态势。我们对  2019  年全球光伏市场有信心，预计需求在  120GW，行业成长属性渐显。建议关注：隆基股份、通威股份、中环股份。
        风电：风力发电项目建设管理办法正式落地，与之前征求意见稿一致，叠加之前风电电价政策落地，风电项目与上网电价政策都已经落地，行业确定性高。我们认为  2019-2020  年行业抢装确定性强，中游零配件龙头企业享受行业高增长的同时也在进入全球供应链，叠加钢价企稳下行，建议关注：天顺风能、金雷股份、振江股份、福能股份。
        风险提示：新能源车销量低于预期，新能源发电装机不及预期，材料价格下跌超预期。