财通证券-A股策略日报：修复任重道远，静待调整结束-190604

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        【盘面综述】
        周二，A  股各大指数低开低走，市场表现仍然较为弱势。在盘整了一段时间之后，市场现阶段存在的一个突出问题便是资金信心的缺失。成交量的持续萎缩一方面反映出资金的观望情绪十分浓厚，另一方面说明在没有突发性利空的情况下，资金大幅抛售的意愿并不强烈。尽管在近三个交易日，指数的跌幅并不算大，但盘面热点题材股的熄火也成为了导致市场反弹未果、再度走弱的原因，从昨日次新股的大跌，到今日农林牧渔板块大幅补跌，甚至是周一受利好刺激集体活跃的  5G  概念股，今日也是呈现冲高回落的态势，板块热度缺乏持续性很难吸引资金跟进。
        机构资金方面，随着  A  股市场步入调整阶段，公募基金的仓位呈现逐渐下降的态势。以偏股混合型基金为例，截至  6  月  3  日，持股仓位在  81.31%，较上周初下降了将近  1  个百分点，而和  4  月初的高位相比更是回落了  2.2  个百分点。公募基金减仓一方面出于规避外部因素导致的波动风险，同时兑现部分一季度的收益；另外，部分散户在弱势行情中赎回也加大了公募基金减仓的压力。另外，本周北上资金已经连续两日净流入了，今日再现翘尾行情。这是相对偏积极的一个信号，意味着  5  月以来外资大幅净流出的情况可能会得到缓解，但后续仍然和人民币汇率以及外部事件进展情况存在直接联系。
        今日下午，外交部、文化和旅游部等多部门发布了赴美安全提醒，提醒赴美中国公民和在美中资机构提高安全意识。当前市场的情绪和氛围还是较为低迷。在全球市场波动剧烈以及对经济增速放缓的担忧下，近期多个国家的央行货币政策采取降息手段，市场对美联储的降息呼声和预期也在逐渐升温。对于风险资产来说，降息无疑是一利好，全球流动性边际放松也能够为国内货币政策提供更多空间。端午节即将到来，资金避险意愿较高，短期市场大概率仍将延续震荡走势，投资者可继续耐心等待波段性低吸机会，逢低关注有基本面支撑的优质个股机会。