华鑫证券-文化传媒行业周报：建议关注基本面良好个股-190605

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        市场行情回顾：本期（0521-0603）各大指数涨跌互现，其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300  指数涨跌幅分别为0.68%、-0.66%、-0.02%和0.39%。申万28  个一级指数中，排名前三的分别为农林牧渔、有色金属和公用事业，涨幅为7.26%、3.88%和2.31%；涨跌幅排名后三位的是化工、商业零售和纺织服装，分别为-3.17%、-2.88%和-2.56%。传媒板块涨跌幅为-2.35%，跑输沪深300  指数2.74  个百分点。
        行业及公司动态回顾：1）1800  多部“一带一路”沿线电影申报参与上海国际电影节；2）工信部将于近期发放5G  商用牌照；3）中国(浙江)影视产业国际合作区正式启用；4）湖北加速动漫游戏产业发展  31  家动漫企业获国家级认定；5）行业低迷之际开启“加仓”策略，万达电影拟32  亿元投建159  家影院。
        本周观点：前两周各大指数涨跌互现，而近期各大指数则有所反弹，当前上证综指市盈率为13  倍，低于全球主要股指，是处于历史低位的市场估值。近期投资者风险偏好有所提升，但能否冲击3000  点还需要量能配合。传媒板块估值一直处于历史低位，随着2018  年较多企业商誉风险大幅释放，业绩普遍低于往年，2019  年随着传媒板块政策回暖，板块未来表现值得期待。我们重点看好有业绩支撑的龙头股，建议关注业绩稳定增长影视全产业链龙头中国电影、影视内容龙头且低估值的华策影视，游戏板块建议重点关注拥有丰富IP  储备的完美世界、海外业务发展良好的游族网络等。
        风险提示：宏观经济下滑、市场竞争格局快速变化、政策监管、投资并购和整合风险、商誉减值风险等。