万联证券-机械设备行业周观点：工程机械市场保持增长，预计全年增速10%左右-190603

《万联证券-机械设备行业周观点：工程机械市场保持增长，预计全年增速10%左右-190603（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-机械设备行业周观点：工程机械市场保持增长，预计全年增速10%左右-190603（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        【本周核心观点】：  
        预计  2019  年整年工程机械市场将保持  10%左右的增长  
        中国工程机械工业协会会长祁俊在“BICES2019  倒计时  100天新闻发布会”上表示：中国政府降低制造业、建筑业、交通运输业等行业增值税税率，给制造业、建筑业及相关产业带来的政策红利和辐射影响，将对  2019  年乃至今后几年工程机械行业稳定发展提供有力支撑。此外，雄安新区即将进入大规模的实质性开工建设阶段；2019  年中国在公路、水路、铁路方面的固定资产投资也大幅增长；中国还将进一步推进实施一批涉及京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区及中西部地区的基础设施建设工程。上述工程将催生巨量更环保、效率更高的工程机械设备需求。对世界各国工程机械厂商都是机遇，也是未来中国工程机械市场持续增长的保障。预计  2019  年整年工程机械市场将保持  10%左右的增长。  
        房屋竣工面积有望实现上行，对电梯设备的需求形成支撑  
        根据国家统计局数据，2019  年  1-4  月份我国房屋新开工面积为  58,552.34  万平方米，同比增长  13.1%；房屋竣工面积为  22,563.93  万平方米，同比减少  10.3%。自  2016  年  2  月以来，我国房屋新开工面积一直保持同比正增长，而房屋竣工面积则自  2017  年底持续负增长，这意味着目前有大量房屋处于尚未竣工状态。以房屋建设工期约  3  年计算，目前节点正临近于  2016  年  1、2  季度新开工房屋的交付期，在交付压力下房屋竣工面积有望实现上行。一方面，房屋新开工面积保持强势增长，对工程机械的需求形成一定的支撑；另一方面，大量房屋竣工交付期的临近也将带动电梯等相关设备的需求。  
        【投资建议】：  
        在存量更新和新环保标准的双重刺激下，预计  2019  年整年工程机械市场将保持  10%左右的增长，建议关注工程机械行业龙头企业；房屋竣工面积有望实现上行，将带动电梯等设备的需求，建议关注电梯整机及零部件的制造安装企业。
        【投资要点】：  
        上周（2019.5.27-2019.5.31）申万机械设备行业指数涨幅为  1.44%，同期沪深  300  指数涨幅为  1.00%，机械行业相对沪深  300  指数跑赢  0.44  个百分点。申万  28  个一级行业有26  个上涨，2  个下跌，其中机械设备行业排名第  13  位，总体表现位于中游。
        个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：华伍股份（30.24%）、宇晶股份（26.56%）、一拖股份（24.80%）、新莱应材（23.23%）、石化机械（18.91%）等；个股跌幅前五为：赛福天（-19.51%）、森远股份（-19.09%）、泰瑞机器（-11.90%）、厚普股份（-9.73%）、全柴动力（-8.83%）。
        板块估值：2019  年  5  月  31  日申万机械设备板块整体  PETTM  为27.74  倍，估值水平处于  12.95%分位。机械设备行业的估值从2015  年中的高点以来不断下调，2019  年  2  月开始回升，目前位于历史低位水平。
        【风险提示】：  
        经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。